द हिंदू: 7 नवंबर 2025 को प्रकाशित।
खबर में क्यों
इस सप्ताह अमेरिकी शेयर बाजार में तेज गिरावट देखने को मिली, जिसका कारण AI (कृत्रिम बुद्धिमत्ता) से जुड़ी टेक कंपनियों के शेयरों में गिरावट था। इससे यह स्पष्ट हुआ कि अमेरिकी बाजार अब टेक्नोलॉजी सेक्टर पर अत्यधिक निर्भर हो गया है।
पृष्ठभूमि:
पिछले कुछ वर्षों में AI तकनीक ने कंपनियों जैसे Nvidia, Palantir, Meta, Alphabet आदि को बड़ी ऊंचाइयों पर पहुंचाया है।
S&P 500 इंडेक्स में अब टेक सेक्टर का हिस्सा 36% तक पहुंच गया है — जो डॉट-कॉम बबल (1999) के समय से भी अधिक है।
अगर Amazon, Tesla, Meta, Alphabet जैसी कंपनियों को भी जोड़ दें, तो यह हिस्सा लगभग 50% तक हो जाता है।
यह स्थिति अत्यधिक सेक्टर निर्भरता (Over-concentration Risk) को दर्शाती है।
प्रमुख घटनाक्रम:
पिछले सप्ताह से AI सेक्टर में 3% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई।
S&P 500 का P/E अनुपात 23 गुना, और टेक सेक्टर का P/E अनुपात 32 गुना तक पहुंच गया है — दोनों अपने ऐतिहासिक औसत से ऊपर।
बावजूद इसके, 2025 में अब तक टेक सेक्टर ने 27% की वृद्धि दिखाई है, जबकि पूरा S&P 500 केवल 15% बढ़ा है।
मुख्य चिंताएँ:
अत्यधिक निर्भरता: बाजार का लगभग आधा हिस्सा टेक सेक्टर पर आधारित है।
AI बबल का डर: विश्लेषकों को डर है कि AI में निवेश एक नई “बबल” स्थिति पैदा कर रहा है।
वैल्यूएशन जोखिम: बड़ी निवेश कंपनियों ने चेतावनी दी है कि बाजार में ‘ड्रॉडाउन’ (गिरावट) संभव है।
मानसिक दबाव: AI से जुड़ी कोई भी नकारात्मक खबर पूरे बाजार को प्रभावित कर सकती है।
व्यापक आर्थिक संदर्भ:
उच्च ब्याज दरें: टेक कंपनियों के वैल्यूएशन पर नकारात्मक असर डाल सकती हैं।
निवेशक व्यवहार: कई निवेशक मुनाफा वसूल कर रहे हैं, जिससे अस्थायी गिरावट हो सकती है।
दीर्घकालीन अवसर: डेटा सेंटर और AI इंफ्रास्ट्रक्चर की बढ़ती मांग भविष्य में वृद्धि का समर्थन करती है।
विशेषज्ञों की राय:
वॉल्टर टॉड: “अगर AI सेक्टर में कोई भी दिक्कत आई, तो पूरा बाजार प्रभावित होगा।”
मैट माले: “अगर टेक शेयर लगातार गिरे, तो इंडेक्स भी नीचे जाएगा।”
कई विश्लेषकों के अनुसार यह गिरावट “स्वस्थ सुधार (Healthy Correction)” हो सकती है।
प्रभाव:
लघु अवधि में: बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ेगा।
मध्यम अवधि में: निवेशक वित्तीय और औद्योगिक सेक्टर की ओर झुक सकते हैं।
दीर्घकाल में: बाजार की संरचना में संतुलन लाने की आवश्यकता महसूस होगी।
भविष्य की दृष्टि:
- यदि AI शेयर स्थिर हो जाते हैं, तो बाजार फिर से ऊपर जा सकता है।
- परंतु, अगर कमाई (Earnings) उच्च वैल्यूएशन को न्यायोचित नहीं ठहराती, तो एक बड़ा सुधार (Correction) संभव है।
- आने वाले तिमाहियों में Nvidia, Microsoft, Alphabet जैसी कंपनियों के नतीजे बाजार की दिशा तय करेंगे।
